深圳新聞網(wǎng)2026年3月31日訊（記者 湯莎）萬億保險巨頭正在資本市場掀起一場靜默的擴張。

2026年開年，瑞眾保險延續(xù)了去年的凌厲攻勢。1月26日，其對青島啤酒H股的持股比例突破6%。這已是這家險資巨頭在短短兩個月內(nèi)第二次觸發(fā)市場關注。而就在三個月前，瑞眾剛以50億元出資參與“鴻鵠三期”基金，成為保險資金長期投資改革試點的標桿案例。

2025年的9300億投資

瑞眾保險的投資擴張并非孤例。2025年，保險資金運用余額突破38萬億元，權(quán)益類資產(chǎn)配置比例創(chuàng)下近年新高。從瑞眾公布數(shù)據(jù)來看，2025年支持實體經(jīng)濟發(fā)展投資超9300億元，其中，助推基礎設施建設及民生工程投資超5150億元，科技金融投資超900億元。

進入2026年，行業(yè)整體已從粗放的“舉牌潮”轉(zhuǎn)向精細化運作。瑞眾是這一轉(zhuǎn)型的典型樣本。其投資策略可概括為“PSD”三級火箭：母基金（Primary）分散早期風險，S份額投資（Secondary）縮短回收周期，直投（Direct）捕捉中后期成長紅利。這套打法在過去一年結(jié)出碩果——通過廈門建發(fā)恒穩(wěn)三期基金、聯(lián)融二期母基金等渠道，瑞眾間接投資了宇樹科技、上海微電子、月之暗面、長鑫存儲等一批硬科技企業(yè)。

更具標志意義的是2026年1月落地的“國金資管－世紀泓源數(shù)據(jù)中心持有型不動產(chǎn)ABS”，總規(guī)模46.54億元，標的為“AI Ready”的百兆瓦級數(shù)據(jù)中心。這是瑞眾在“數(shù)字金融”領域的首單突破，也標志著其投資觸角正式延伸至新基建算力基礎設施。

從“倉位博弈”走向“結(jié)構(gòu)制勝”

進入2026年，瑞眾保險的投資邏輯進一步精細化。據(jù)其內(nèi)部梳理，今年權(quán)益投資將聚焦六大主線。

人工智能方面，覆蓋消費電子、智能駕駛、機器人及軟件應用。瑞眾認為，AI正從主題炒作進入業(yè)績兌現(xiàn)期，具備商業(yè)化落地的細分龍頭將成為核心配置。

“反內(nèi)卷”政策主線將關注光伏、鋰電及鋼鐵、化工、養(yǎng)殖等產(chǎn)能優(yōu)化行業(yè)。在供給側(cè)出清與行業(yè)集中度提升的背景下，頭部企業(yè)的盈利能力有望修復。

高附加值出口將布局白色家電、工程機械、商用客車、電網(wǎng)設備等具備全球競爭力的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。受益于人民幣匯率波動與海外需求韌性，這些賽道具備持續(xù)超額收益空間。

順周期內(nèi)需方面，涉及白酒、食品飲料、地產(chǎn)鏈及非銀券商等與經(jīng)濟活力緊密關聯(lián)的領域。隨著穩(wěn)增長政策加碼，內(nèi)需復蘇有望成為全年主線之一。

能源與大宗商品將關注有色金屬等全球定價資源品。在供給約束與綠色轉(zhuǎn)型雙重驅(qū)動下，資源品價格中樞有望抬升。

人民幣趨勢性升值角度，將捕捉航空機場、造紙等行業(yè)匯兌收益機會。瑞眾評估若人民幣進入升值通道，這些行業(yè)將直接受益于成本下降與資產(chǎn)重估。

在權(quán)益?zhèn)}位管理上，瑞眾將資金分為“配置盤”與“交易盤”兩套邏輯：配置盤錨定高股息、現(xiàn)金流穩(wěn)定的成熟企業(yè)，作為收益“壓艙石”；交易盤聚焦成長空間大、景氣度高的細分賽道，靈活捕捉波段機會，如人工智能、機器人、低空經(jīng)濟等方向，將成為交易盤的重點狩獵區(qū)。

這套“守正出奇”的策略，折射出險資在低利率環(huán)境下的共同焦慮——一邊是負債端剛性成本壓力，一邊是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，只能在結(jié)構(gòu)優(yōu)化中尋找超額收益。

瑞眾相關負責人表示，公司正穩(wěn)步優(yōu)化內(nèi)部績效考核體系，強化長期價值導向，減少短期波動對經(jīng)營決策的影響。這意味著，無論是配置盤還是交易盤，其底層邏輯都服從于“耐心資本”的定位——不追逐短期風口，而是與國家戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)趨勢深度綁定。